Columnistas
Claudio Maulhardt

Claudio Maulhardt

Cmaulhardt@gmail.com

Claudio Maulhardt nació en Buenos Aires en 1967. Es Licenciado en Economía de la FCE-UBA y durante más de diez años trabajó en bancos de inversión como analista. Actualmente está a cargo de las inversiones de un fondo común de inversión entre cuyos inversores se encuentran algunas instituciones de Entre Ríos. Viaja con asiduidad por dicha provincia, a la cual está familiar y emocionalmente vinculado. Es padre de cuatro hijos, con los cuales comparte muchos domingos de sufrimiento en la cancha de River.

20 Nov 2016

Los problemas bajo la alfombra

Que la economía no despegue no es culpa del BCRA, como ahora parece pensar la mayoría del Gobierno

La economía no termina de despegar. Sea porque la obra pública se demoró, o porque el flujo de inversión financiera fue destinado a gasto corriente y a refinanciar pasivos y no a la producción, o porque las licitaciones adjudicadas en el sector energético madurarán recién el año...

13 Nov 2016

El sentido de la oportunidad

¿Cuál es el beneficio de optar por un candidato, que a la postre resulta ser el equivocado, a horas de una elección?

El miércoles pasado, los titulares de los medios de prensa resaltaban que la canciller Susana Malcorra intentaba gestar una comunicación telefónica entre Mauricio Macri y el presidente electo de los Estados Unidos, Donald Trump. También destacaban un tuit del...

06 Nov 2016

Factores fuera de control

Cuando Entre Ríos pospuso su emisión de bonos dejó en evidencia la fragilidad del equilibrio entre déficit fiscal y financiamiento externo

Ningún proyecto podría llevarse a cabo si todos los riesgos que ese proyecto enfrenta fueran ponderados en la magnitud exacta del daño que podrían ocasionar en caso de concretarse. Pues estos riesgos comprenden no sólo a factores cercanos,...

30 Oct 2016

Convergencia hacia las metas de inflación

La meta de inflación del Banco Central ya no parece una entelequia, pero depende de las paritarias que se pueda concretar

La meta de convergencia de la inflación hacia niveles de 5% en 2019 se ha mantenido invariable desde la asunción de Federico Sturzenegger al frente del Banco Central. Y también ha mantenido inalterada la trayectoria hacia ese objetivo, con metas intermedias de 12%...

23 Oct 2016

La mayor suposición del Presupuesto

El desafío para el Gobierno es que el mercado siga creyendo que existe un programa de reducción del déficit fiscal

Hace poco más de 10 meses, el ministro de Hacienda diseñó un sendero de reducción del déficit fiscal que conducía a un presupuesto equilibrado en 2019.

Es probable que ese sendero supusiera la capacidad de efectuar ajustes en el gasto público que...

16 Oct 2016

Profetas fuera de su tierra

Los bonos en pesos que emite el Gobierno atraen más demanda extranjera que local

El jueves pasado el Tesoro emitió bonos por un monto total de 76 mil millones de pesos en dos tramos, uno a 7 años de vencimiento con tasa fija de 16%, y otro a 10 años de vencimiento con tasa fija de 15,5%. Completa así una curva de bonos en pesos a tasa fija que ya componían las emisiones a 18 meses,...

09 Oct 2016

El 32% no es único en el mundo

Trabajos académicos recientes demuestra la relación entre el estancamiento global y la concentración de la riqueza

Ocho años pasaron desde la crisis financiera global. Ocho años durante los cuales los estados nacionales y los bancos centrales de los países desarrollados se ocuparon de crear condiciones de liquidez tales que permitieran evitar un colapso como el que el mundo había...

02 Oct 2016

2017, el año del optimismo

Cuesta encontrar indicadores firmes de que se ha tocado fondo, pero éste pareciera ser el consenso

Todos los indicadores económicos que dio a conocer el INDEC durante la semana pasada pintan un panorama bastante desolador para la economía. El PBI se contrajo 3,4% en el segundo trimestre, el EMAE indicó que la actividad siguió cayendo en julio y la producción industrial se desplomó...

25 Sep 2016

Diálogo de sordos

Cabe preguntarse si una convocatoria al diálogo puede, de una buena vez, cosechar algún éxito

¿Para qué puede servir un llamado al diálogo entre Gobierno, sindicatos y empresarios? No es la primera vez que una iniciativa de este tenor intenta llevarse a cabo. Los antecedentes, en nuestro país, no son favorables a este tipo de iniciativas. En muchas ocasiones por intereses...

18 Sep 2016

Otras categorías

El Gobierno repite una y otra vez que quiere un país normal, pero su cambio de estilo no parece haber sido asimilado.

Una de las frases repetidas durante las reuniones del Foro de Inversiones y Negocios que se llevó a cabo durante la última semana fue la referida a que Argentina está intentando volver a ser un "país normal". Una cuestión enigmática, relativa, esta de la normalidad....

11 Sep 2016

El circo de las tarifas

La audiencia pública del próximo jueves promete ser un circo que poco afectará a un proceso normalizador en marcha

El jueves 16 de septiembre tendrá lugar la audiencia pública en la que se discutirá el aumento propuesto por el Gobierno para la tarifa de gas para consumo residencial. El asunto, de indudable impacto social y económico sobre el bolsillo de los consumidores y del...

04 Sep 2016

El péndulo latinoamericano

Argentina ha sido pionera en el giro a la derecha que se vislumbra en toda la región

Hace décadas que muchos países de América Latina no logran salir de un contexto de cíclica inestabilidad política y económica. Estos movimientos pendulares de derecha a izquierda, y viceversa, modelaron una forma de desarrollo que no logró sacar a ningún país de su condición de emergente....

28 Ago 2016

Populista por conveniencia

Fracasado el aumento de tarifas, cualquier nuevo ajuste ha quedado postergado

Antes de que la Corte Suprema frenara el aumento de la tarifa residencial de gas, voceros del Gobierno advertían que tal decisión forzaría al fisco a elegir entre de dos malas alternativas para cubrir el déficit que mantener los subsidios generaría: aumentar la emisión monetaria, y con ello la tasa de...

21 Ago 2016

Un fallo con pocos ganadores

El fallo de la Corte Suprema que anula los ajustes tarifarios no resuelve la cuestión de fondo respecto de la irracionalidad de los precios

Una lectura rápida de la sentencia con que la Corte Suprema anuló los aumentos de las tarifas de gas natural sugería que todos los afectados estarían contentos.

Estaría contento el gobierno, que suponía que el alcance fiscal del fallo...

14 Ago 2016

No hay una debacle del empleo

Aunque genera tensiones, la caída del empleo se ha concentrado en un sector, por motivos muy concretos

Durante el tumultuoso acto del viernes en Mar del Plata, el Presidente auguró que el país crecerá y volverá a generar empleo el año que viene. ¿Será que el segundo trimestre se demoró?

Así parecería opinar Cristina Kirchner cuando declara que el nuevo modelo...