Columnistas
Claudio Maulhardt

Claudio Maulhardt

Cmaulhardt@gmail.com

Claudio Maulhardt nació en Buenos Aires en 1967. Es Licenciado en Economía de la FCE-UBA y durante más de diez años trabajó en bancos de inversión como analista. Actualmente está a cargo de las inversiones de un fondo común de inversión entre cuyos inversores se encuentran algunas instituciones de Entre Ríos. Viaja con asiduidad por dicha provincia, a la cual está familiar y emocionalmente vinculado. Es padre de cuatro hijos, con los cuales comparte muchos domingos de sufrimiento en la cancha de River.

07 Dic 2014

Los vivos de la clase

El gobierno necesita financiamiento del mercado de capitales local, pero su forma de actuar conspira contra el atractivo de sus emisiones

Durante la 20° Conferencia Anual de la Unión Industrial Argentina (UIA), el Ministro de Economía justificó el déficit fiscal y energético y volvió a fustigar a quienes pretenden aplicar una receta “neoliberal”. Según el Ministro, el déficit...

30 Nov 2014

Las nuevas víctimas del modelo

La tozudez por mostrarse fuerte contra supuestos ataques especulativos eleva los costos para la economía

Corregir el deterioro en la situación macroeconómica no parecería estar entre las prioridades del gobierno, que sigue enfrascado en otro juego: reformar el Código Civil, el Código Penal Procesal, volver a modificar la Ley de Medios o reactivar una iniciativa para reglamentar la...

23 Nov 2014

“El mejor arreglo de la historia”

El litigio con los holdouts tiene costos que exceden los que las estadísticas reflejan

Desde que se declarara el default sobre los bonos Discount el pasado 30 de julio, el índice de bonos argentinos que elabora el banco J.P. Morgan ha subido más de 10%. En el mercado financiero, dos motivos parecerían explicar la suba. El motivo de fondo deriva de las expectativas que genera el cambio...

16 Nov 2014

Equilibrio por la fuerza

Economía y el Central recurren a métodos policíacos en su afán de bajar el dólar paralelo

Por segunda vez en un mes, el gobierno colocó un bono cuyos pagos futuros están atados al valor del dólar. Los 653 millones de dólares de valor nominal (unos 5.500 millones de pesos) se suman a los 983 millones de la anterior colocación. Estos bonos han contribuido a liberar por el momento...

09 Nov 2014

El futuro no es lo que era

Quien asuma en 2015 se encontrará con un desafío mayúsculo para encauzar la economía

Los mercados financieros festejan por partida doble. Por un lado, sabedores de que la Constitución prohíbe a la Presidente ser reelecta en 2015, están convencidos de que la sucederá un gobierno cuyas políticas económicas serán más favorables para recrear la confianza de los inversores. Por...

02 Nov 2014

Gastar como si no hubiera un mañana

El gasto público sigue en aumento y no hay señales de que esto preocupe a nadie en el gobierno

Mientras el optimismo parece embargar a los inversores del exterior, tal como reflejan los precios en dólares de los activos financieros del país, al interior del país la pregunta que brota entre muchos economistas, empresarios y trabajadores es si la economía aguantará hasta fin de 2015....

26 Oct 2014

Razones para arreglar con los holdouts

Ya no sólo el mercado financiero luce interesado en un arreglo

El pasado 30 de julio, los precios de los títulos Par y Discount de la deuda externa argentina tocaron un máximo de varios años. Aquel 30 de julio se barajaba un posible arreglo entre privados para comprar la deuda de los holdouts y liberar los pagos sobre los bonos de los canjes, evitando el default. Pero Kicillof...

19 Oct 2014

Una incómoda obediencia

Kicillof gana poder a caballo de su supuesta incorruptibilidad, pero un escándalo en ciernes podría debilitarlo.

Dentro de un gobierno en que varios funcionarios han debido pasar por Tribunales, cabe reconocer la prolijidad con que se ha manejado el ministro Kicillof. Allí donde Guillermo Moreno hacía valer la palabra, Kicillof se ha ocupado de conseguir leyes, decretos o resoluciones...

12 Oct 2014

El que apuesta al dólar…

No es con aprietes como se logrará bajar la cotización del dólar paralelo

Durante la presentación del nuevo Código Civil, la Presidente desestimó las dudas que habían surgido a partir de la redacción del artículo 765 del Código Civil, al aseverar que los bancos están obligados a devolver los depósitos bancarios en moneda extranjera en la misma especie.

En igual...

05 Oct 2014

Tan distintos, tan parecidos

Detrás del cambio en el Banco Central subyace una estrategia de acumulación de poder que no admite fisuras

Las reacciones que despertó la renuncia de Fábrega a la presidencia del Banco Central y su reemplazo por Alejandro Vanoli se concentraron en resaltar diferencias de forma. Se resaltó la pérdida de la última voz racional del gobierno a favor de un incremento de los controles y...

28 Sep 2014

Diplomacia sin brújula

Argentina cambia sus alianzas internacionales sin estrategia aparente

Cada día queda más claro que Cristina Kirchner sólo aspira a sucederse a sí misma como única vocera del “modelo nacional y popular”. El acto de Argentinos Juniors marcó que no hay sucesores. La consecuencia de ello es que quienquiera resulte vencedor en las elecciones del año próximo, Cristina Kirchner será...

21 Sep 2014

Un espejo en que mirarnos

Una semana plagada de reminiscencias venezolanas, y no precisamente de las mejores

El dólar blue atravesó la barrera de los 15 pesos por primera vez esta semana. Para el gobierno, esta escalada es fruto de una conspiración de oscuros intereses especulativos.

También el contado con liquidación, cuya cotización refleja la diferencia de precio entre un activo financiero...

14 Sep 2014

Las trampas de la política

Sorprende la tolerancia del PJ para con aventuras que suponen un gran costo político y económico

El Ejecutivo promulgó la Ley 26.984 de Pago Soberano de la Deuda, cuya implementación luce imposible. El más evidente de sus defectos radica en las dificultades para encontrar un reemplazante para el Bank of New York (“BoNY”). Más dedicado al histrionismo que a encontrar soluciones...

07 Sep 2014

La restricción externa, recargada

El gobierno sólo reacciona cuando el agua llega al río

La historia muestra que, pese a ser Argentina una economía relativamente cerrada, la correlación entre la disponibilidad de dólares y los ciclos de nivel de actividad es alta. Desde hace al menos cuatro años, Argentina enfrenta un cuadro de aguda restricción externa. Como cabía esperar, el nivel de actividad se ha contraído y...

24 Ago 2014

Un nuevo escenario, más oscuro

El gobierno hace todo lo posible para dejar en claro que no acatará las órdenes de la justicia estadounidense

Lejos de buscar una solución negociada, el gobierno ha decidido redoblar su apuesta de no aceptar las órdenes del juez Griesa. Así se explica el anuncio de la Presidente de enviar al Congreso un proyecto de ley tendiente a modificar las condiciones de pago de los títulos...