Columnistas
Claudio Maulhardt

Claudio Maulhardt

Cmaulhardt@gmail.com

Claudio Maulhardt nació en Buenos Aires en 1967. Es Licenciado en Economía de la FCE-UBA y durante más de diez años trabajó en bancos de inversión como analista. Actualmente está a cargo de las inversiones de un fondo común de inversión entre cuyos inversores se encuentran algunas instituciones de Entre Ríos. Viaja con asiduidad por dicha provincia, a la cual está familiar y emocionalmente vinculado. Es padre de cuatro hijos, con los cuales comparte muchos domingos de sufrimiento en la cancha de River.

28 Sep 2014

Diplomacia sin brújula

Argentina cambia sus alianzas internacionales sin estrategia aparente

Cada día queda más claro que Cristina Kirchner sólo aspira a sucederse a sí misma como única vocera del “modelo nacional y popular”. El acto de Argentinos Juniors marcó que no hay sucesores. La consecuencia de ello es que quienquiera resulte vencedor en las elecciones del año próximo, Cristina Kirchner será...

21 Sep 2014

Un espejo en que mirarnos

Una semana plagada de reminiscencias venezolanas, y no precisamente de las mejores

El dólar blue atravesó la barrera de los 15 pesos por primera vez esta semana. Para el gobierno, esta escalada es fruto de una conspiración de oscuros intereses especulativos.

También el contado con liquidación, cuya cotización refleja la diferencia de precio entre un activo financiero...

14 Sep 2014

Las trampas de la política

Sorprende la tolerancia del PJ para con aventuras que suponen un gran costo político y económico

El Ejecutivo promulgó la Ley 26.984 de Pago Soberano de la Deuda, cuya implementación luce imposible. El más evidente de sus defectos radica en las dificultades para encontrar un reemplazante para el Bank of New York (“BoNY”). Más dedicado al histrionismo que a encontrar soluciones...

07 Sep 2014

La restricción externa, recargada

El gobierno sólo reacciona cuando el agua llega al río

La historia muestra que, pese a ser Argentina una economía relativamente cerrada, la correlación entre la disponibilidad de dólares y los ciclos de nivel de actividad es alta. Desde hace al menos cuatro años, Argentina enfrenta un cuadro de aguda restricción externa. Como cabía esperar, el nivel de actividad se ha contraído y...

24 Ago 2014

Un nuevo escenario, más oscuro

El gobierno hace todo lo posible para dejar en claro que no acatará las órdenes de la justicia estadounidense

Lejos de buscar una solución negociada, el gobierno ha decidido redoblar su apuesta de no aceptar las órdenes del juez Griesa. Así se explica el anuncio de la Presidente de enviar al Congreso un proyecto de ley tendiente a modificar las condiciones de pago de los títulos...

17 Ago 2014

Al frente, la pared

El default en nada ayudará a la economía; sin embargo se lo enarbola como bandera de una causa superior

Un día después de caer en default sobre los bonos Discount, la Presidente había indicado que “el mundo sigue andando y la Argentina también”, en alusión a que nada había cambiado. No es una tendencia nueva ésta de festejar el resultado de una medida controversial con la...

10 Ago 2014

A la Haya o la FIFA

El gobierno tiene un problema concreto cuya gravedad desconoce, absorto como está en su burbuja

Una de los principales argumentos de defensa que la Presidente y Kicillof esgrimen en defensa de su gestión en la disputa con los holdouts es que el reclamo de éstos se originó antes de su llegada al gobierno. Argumento que se refuerza con durísimas críticas al “Blindaje” y el...

03 Ago 2014

Cristina y el default de los bonos de Néstor

La inexperiencia y mal consejo de Kicillof, claves para que el país vuelva a caer en cesación de pagos

El gobierno argentino se asemeja al conductor ebrio de ese cuento en el cual, circulando de contramano por una avenida, acusa a los cientos de vehículos que vienen en sentido opuesto de hacerlo. Mientras la Presidente y Kicillof vociferan que “Argentina paga”, las agencias de...

27 Jul 2014

La hora de la verdad

Ya estamos en tiempo de descuento: el miércoles se paga o se cae en un nuevo default

El miércoles vence el período de gracia para cancelar el pago de los intereses sobre los bonos Discount. De no mediar un cambio de opinión de último minuto, ese día Argentina caerá en default.

Las circunstancias con que se llegaría a tal desenlace son muy distintas de las que imperaban...

20 Jul 2014

¿Otro cuento chino?

La relación con China ha sido asimétrica desde 2004; corregir los desbalances requeriría cuadros burocráticos mejor preparados

En 2004, Néstor Kirchner y el entonces premier chino Hu Jintao firmaron un memorándum de entendimiento con dos ejes centrales: el reconocimiento argentino de China como economía de mercado y la formación de una asociación estratégica. China prometía...

13 Jul 2014

Mundial, paredón y después…

Una vez se esfume la euforia post-Mundial el foco volverá a recaer sobre problemas urgentes para los que el gobierno no parece tener solución

No importan los holdouts. No importan el procesamiento ni los papelones de Boudou. No importa el déficit fiscal, la caída de la soja en Chicago, la moda de las solicitadas firmadas por el gobierno, por los fondos buitres, por nuestro gobernador,...

06 Jul 2014

¿Hacia dónde vamos?

En el juego de los vaivenes, ya no queda tan claro que el gobierno quiera cumplir el fallo que obliga a pagar a los holdouts

Tal como se esperaba, el pasado 30 de junio Argentina no pudo hacer efectivo el pago de intereses sobre los bonos Discount. El juez Griesa ordenó a Bank of New York devolver los 539 millones de dólares que Argentina había depositado para ser destinados a dicho...

29 Jun 2014

Ideas retorcidas

La orden judicial es clara, pero el gobierno juega con fuego al intentar eludirla

La orden emitida por el juez Thomas Griesa en noviembre de 2012, obliga a la República Argentina a que cuando haga un pago a los bonos emitidos en los canjes de 2005 y 2010 deberá, en forma simultánea o anticipada, hacer un pago total a los holdouts. En paralelo, el juez obligó a todos los participantes...

22 Jun 2014

El imperio de la razón

Luego de muchas idas y vueltas, parecería que la razón se impondrá en la respuesta argentina al fallo negativo de la justicia estadounidense

Un día, la razón volvió a reinar. Durante su discurso del pasado viernes en Rosario, Cristina Kirchner dejó atrás un sinfín de improvisaciones y anunció que es voluntad de Argentina honrar el 100% de sus deudas. Es decir, cumplir tanto con...

14 Jun 2014

Fútil límite a las tasas

El gobierno supone en forma errónea que limitar las tasas de interés hará crecer el crédito

Las acciones de los bancos argentinos que cotizan en la Bolsa de Comercio se desplomaron el pasado miércoles, luego de que se conociera la Comunicación “A” 5590 del Banco Central, que establece nuevos topes a las tasas de interés que las entidades financieras pueden aplicar para sus...